Materialidade financeira da biodiversidade: a natureza já entrou na conta

As empresas dependem de natureza para operar. É por essa razão simples que a biodiversidade deixou de ser um tema tratado só na chave ambiental e passou a entrar, com peso real, na leitura de risco, retorno e valor. Água, solo, estabilidade climática, polinização, disponibilidade de insumos e funcionamento das cadeias produtivas não são paisagem de fundo. São parte da estrutura que sustenta o negócio.

Por isso, precisamos falar da materialidade financeira da biodiversidade. Pela lente de frameworks como a TNFD e a IFRS S1, uma informação sobre a natureza é financeiramente material quando sua omissão pode influenciar a decisão de alocação de capital de investidores. Em linguagem direta, trata-se de entender quando a perda de natureza deixa de ser apenas um problema socioambiental e passa a mexer com caixa, custo de capital, produtividade e valuation. A TNFD, em seu relatório de junho de 2025, reforça essa leitura ao mostrar que os riscos relacionados à natureza podem afetar fluxos de caixa, acesso a capital e custo de capital em diferentes horizontes de tempo.

Na prática, o efeito aparece primeiro no risco. A degradação ambiental cria impactos mensuráveis sobre a operação. Eventos extremos, mudanças crônicas no clima, escassez hídrica, perda de serviços ecossistêmicos e alterações regulatórias podem interromper produção, pressionar fornecedores e encarecer a continuidade do negócio. O relatório da TNFD organiza esse movimento em três frentes, risco físico, risco de transição e risco sistêmico, mostrando como a natureza pode afetar empresas tanto de forma direta quanto por caminhos mais amplos, como política, mercado, reputação e sistema financeiro.

No retorno, a lógica é parecida, mas o olhar muda. A leitura outside-in da dupla materialidade ajuda a perceber como mudanças no ambiente afetam o fluxo de caixa, margem e saúde financeira ao longo do tempo. Algumas iniciativas associadas à agenda ambiental já geram valor econômico de forma concreta, como aproveitamento de resíduos, créditos de carbono e biodiversidade, além de restauração produtiva. O mercado observa esse tipo de movimento porque ele combina eficiência, adaptação e possibilidade de receita. Em certos casos, o que antes era visto como custo passa a operar como proteção de margem.

O ponto mais sensível, porém, está no valor da empresa. É aqui que o discurso deixa de ser abstrato. Em seu relatório recente, a TNFD reuniu uma base com mais de 600 casos reais sobre os efeitos financeiros da natureza e da biodiversidade nos negócios, a partir de 360 fontes e cobrindo 17 riscos físicos, cinco riscos de transição e seis riscos sistêmicos. O próprio estudo mostra que os efeitos são extensos, atravessam setores diferentes e chegam até análises de custo de capital, acesso a financiamento e valuation.

No setor de mineração, por exemplo, a escassez hídrica vem obrigando empresas a investir somas muito altas em Capex para manter a operação. No Chile, grandes mineradoras de cobre precisam construir usinas de dessalinização para seguir operando, com projetos que chegam a bilhões de dólares. Em algumas operações, o controle da qualidade da água e da poluição chega a custar cerca de US$100 milhões por ano. No papel, isso aparece como investimento ou despesa operacional. Na vida real, é a natureza entrando na estrutura de custos da empresa.

Na agricultura, o impacto também é forte. A degradação ambiental agrava secas severas e reduz o rendimento das safras. O desmatamento no Brasil atrasou o regime de chuvas e gerou perdas estimadas em mais de US$1 bilhão nas safras de soja e milho entre 2006 e 2019. Na Bolívia, a seca levou a uma queda de 75% na produção de soja em 2024. Não há nada de simbólico nisso. Quando a base ecológica se enfraquece, a conta chega em produtividade, receita e previsibilidade.

Organizações que conectam biodiversidade à estratégia financeira e demonstram governança consistente tendem a ser lidas como mais resilientes. Isso melhora a credibilidade da companhia, reduz incertezas e pode diminuir o custo de capital. 

Não faz mais sentido tratar a biodiversidade como um bloco solto de indicadores, desconectado das Demonstrações Financeiras. A conversa madura exige rastreabilidade. Exige conexão entre risco ambiental, estratégia de negócio e decisão da alta liderança. E exige, também, uma linguagem que o mercado aceite como auditável, não apenas como narrativa bem-intencionada.

No final, a pergunta já está menos ligada a “se” a natureza afeta os negócios e mais a “como” a empresa está incorporando isso à sua leitura financeira. Quem faz esse movimento cedo, e com método, ganha uma vantagem que é operacional e financeira. E aparece no valuation.

O Fundo Ancestra acompanha de perto temas que conectam natureza, estratégia e decisão financeira. Se sua empresa está nesse caminho, fale com a gente.